中信2娱乐注册-首选网页，根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司从事的行业属于C29“橡胶和塑料制品业”。但就公司主营产品类别而论，目前公司主要从属于卫浴配件行业和智能卫浴行业。

　　现阶段，全球节水型冲水组件细分行业的发展已趋成熟与稳定，能够进入国际高端卫浴品牌商配套体系的冲水组件制造商主要包括：吉博力、福马、瑞尔特、威迪亚等。当前国内智能坐便器行业处于行业发展初期，并进入竞争激烈的爆发式发展阶段。

　　①全球水资源持续紧张和国家政策导向，推动着节水型卫浴配件行业的发展：当前，全球水资源状况严重恶化，水危机日趋严重。与世界大多数国家相比，我国干旱缺水严重，面临更为严峻的水资源形势。日常生活中，便器用水是生活用水领域的主要部分，生活用水中的75%左右消耗在卫生间的便器及附属配套设施。自上世纪90年代以来，我国历年相继出台了多项产业政策推广节水型冲水器具。推进节水型卫浴配件行业发展，加强节水型卫生洁具的研制、推广与应用，无疑是重要的科学节水举措之一。水资源的持续紧张形势和国家越来越重视节水政策的推行，继续推进卫浴配件行业中节水产品的研制、生产、销售与推广，提高我国节水型卫浴配件行业标准化与工业化水平，促进产业升级。

　　②卫浴行业集中度继续提高，并带动卫浴配件行业同步发展：卫浴配件的行业格局深受下游卫浴品牌行业竞争格局变化的影响。当前，全球卫浴行业品牌集中度较高，ROCA、INAX、KOHLER、American Standard、TOTO等少数几家国际知名卫浴品牌商在国内高端卫浴领域占有较大市场份额，箭牌、惠达、航标、金牌、恒洁等国内知名卫浴品牌商也在国内中高档产品市场占据一定份额。瑞尔特等少数几家节水型冲水组件制造企业，由于产品质量、性价比、供货保障等方面的优势，获得了下游知名卫浴品牌商的青睐，与下游客户保持着持久且稳固的合作关系。随着下游卫浴行业品牌集中度进一步加强，与国内外知名卫浴品牌厂商保持了良好合作关系的冲水组件制造企业，将在发展过程中获得进一步的竞争优势。

　　③卫浴配件产品质量参差不齐，两极分化局势明显：目前，国内冲水组件制造领域内，不同规模的生产企业众多，产品质量参差不齐，两极分化严重。以瑞尔特、吉博力、福马、威迪亚为代表的中高端节水型冲水组件生产企业规模较大、企业标准化生产规范程度高、原材料品质优良、产品质量可靠、通过节水认证、产品使用寿命较长、产品性价比高，代表着节水型冲水组件产品的发展水平，是行业内的主流企业，在主流产品市场上具有较强的竞争优势并占据主导地位。低端冲水组件产品使用廉价的原材料，产成品基本不满足法规及国家、地方标准要求，产品技术、工艺较为简单，产品使用寿命较短，质量缺乏保证，性价比低，低端冲水组件产品生产厂家数量众多，为非主流卫生陶瓷企业提供配套。近年，随着居民生活水平的提高，随着国家节水强制标准的深入实施，随着落后产能的淘汰，低端冲水组件逐渐被中高端节水型冲水组件取代，低端冲水组件市场份额逐渐缩小，中高端节水型冲水组件市场份额持续增长。

　　现代智能坐便器于1964年由美国人Arnold Cohen发明并申请获得专利，但此后数十年里美国市场销量极低。20世纪后半叶被日本TOTO株式会社买下专利，并经过二度开发、植入新功能后在注重厕所文化的日本得到普及。智能坐便器于20世纪90年代开始逐渐在中国市场出现却长期处于“蛰伏期”且属于小众消费，销量长期低迷。随着中国经济飞速发展与人民生活水平不断提升，人们对卫浴产品的概念，逐渐突破传统观念，愈加注重节能减排、艺术欣赏、保健养生等功能，并为高科技、智能化的卫浴产品的开发与应用带来了机遇，并由此促动国内卫浴行业向智能化等多样性应用领域发展。

　　中国智能坐便器市场于2010年前后开始发展，2015年1月财经作家吴晓波《去日本买只马桶盖》引发全民对智能马桶盖板的关注。李克强总理于2015年两会期间在谈到“出国买马桶盖”问题时表示：第一是要抱着“开放的心态”，反对贸易壁垒，因为“消费者有权享有更多选择”。第二，中国企业要升级，如果国内也有相同质量的产品，应该更有竞争力。“起码能为消费者省下机票钱!”在此之后，智能坐便器产业在国内加速发展，国内卫浴行业开始逐渐朝着智能卫浴行业的方向发展并逐渐成为卫浴行业的主要发展趋势。智能卫浴产品大受中高端消费人群、中青年消费群体的欢迎，并逐渐有取代传统卫浴产品之势。

　　近年来，国内智能坐便器企业如雨后春笋，遍地开花，但业内产品质量参差不齐，并仍处于发展初期阶段。由于行业壁垒较低，短短几年之间，行业发展势头迅猛，很快迎来竞争白热化的“战国时代”。目前中国智能坐便器市场的品牌格局，既有传统卫浴行业品牌，也有单一从事智能坐便器产品的小厂商，还有跨界进入智能坐便器产业的综合家电企业、综合家居建材企业，以及贴牌销售智能坐便器产品的互联网企业品牌。智能卫浴行业横跨卫浴、家电行业，国内智能坐便器市场是千亿级的市场，巨大的市场前景，吸引众多企业进入这一新兴行业，出现跨界竞争。“据不完全统计，2015年我国有68家生产智能坐便器的制造商。而截止今年12月我国从事生产、研发智能坐便器产品及相关产品的厂商已增至300家以上。

　　当前，智能坐便器在日本、韩国市场普及率较高，在中国、美国、欧洲等市场普及率较低，全球智能卫浴产品市场潜力巨大。据中国家电网2021年12月发布的《中国智能坐便器行业发展白皮书》统计全球智能坐便器市场普及率：“目前，智能坐便器在我国的市场普及率约为5%”，国内“目前在一线城市，例如上海、北京、广州等，智能坐便器的普及率在5—10%以上，而在新一线%左右。但是三四线城市和乡镇市场。几乎处于空白”；“日本接近90%、韩国约60%”。

　　公司下游客户主要是国内外中高端便器类卫生陶瓷品牌企业，公司产品的终端消费市场主要是全球房地产建筑市场。全球房地产建筑市场的发展状况，直接决定卫浴行业的市场规模，并间接影响卫浴配件产品的市场消费需求，进而相应影响公司销售业务。卫浴配件行业的景气度，在一定程度上与房地产投资规模正相关，由于房地产投资规模受宏观经济形势与政府调控政策的影响较大，因此卫浴配件行业的景气度亦会受此影响。作为卫浴产品的终端消费市场，房地产市场的发展状况，会直接影响卫浴设施行业的发展及卫生陶瓷厂商的营业销售，从而间接影响卫浴配件产品的国内市场消费需求，进而对卫浴配件企业的市场销售收入造成相应影响。

　　但是，公司生产的节水型冲水组件等卫浴配件产品的境外出口销售额在营业总收入中占相当比例，同时公司卫浴配件产品销售给境内陶瓷卫浴厂商，进行产品配套后，亦有部分出口境外，最终境外销售情况对公司的整体销售情况贡献较大，国内的房地产周期对公司影响相对有限。

　　近年来，中国实体经济的持续下行和 “房住不炒”政策的延续性，反映到品牌众多、质量参差不齐的卫浴行业，出现行业整合，洗牌加速。随着公司下游客户的品牌集中度持续加强，知名卫浴品牌商的市场地位进一步巩固，同时带动公司产品的市场份额稳定增长。作为与国内外知名卫浴品牌厂商形成稳定、良好的战略合作关系的中高端节水型卫浴配件生产企业，公司的市场竞争优势也进一步得到加强。

　　随着居民生活水平不断提升、品牌消费意识逐渐增强，国内中高端卫浴配件产品的行业景气度仍然较高，行业周期性不明显。因此，卫浴配件行业并未呈现较强的周期性特征。

　　作为全球领先的卫浴行业中专业性很强、产品较为细分的节水型冲水组件企业，公司参与全球卫浴配件产品市场竞争并在竞争中不断发展。公司产品获得十多个国家或地区的产品质量认证，出口南美、亚洲、北美、欧洲等七十多个国家和地区，为众多国际高端卫浴品牌ROCA、INAX 、KOHLER、American Standard和国内知名卫浴品牌箭牌、航标、惠达、恒洁等提供产品配套服务。当前，瑞尔特在国内冲水组件市场占有率排名估量位居第一名，在全球冲水组件市场占有率排名估量位居前三名。

　　公司自1999年成立以来，一直致力于节约全球水资源的卫浴产品的研发、生产与销售。报告期内，主营业务未发生重大变化。目前，公司产品主要包括：卫浴配件产品：节水型冲水组件、静音缓降盖板、挂式水箱等，智能卫浴产品：一体式智能坐便器、智能坐便盖等，同层排水系统产品（隐藏式水箱等）。其中，节水型冲水组件是公司的核心产品，冲水组件如同手表中的机芯，它决定便器的冲洗质量、安全性、节水效果和使用寿命等，是便器最核心的配套部件；智能坐便器是公司的重点新产品，智能坐便器代表着便器类卫生洁具的未来发展方向。公司生产的卫浴配件产品和智能卫浴产品主要应用在家庭住宅、宾馆酒店、商场、写字楼等房屋建筑的卫生间设施。

　　公司一直采用“订单式”的经营模式，公司的盈利能力一方面取决于自身的技术实力、产品质量，另一方面还依赖自身在采购、生产、销售方面的有效控制。报告期内，公司经营模式未发生重大变化。1、采购模式：公司对主要工程塑料等原材料生产厂商和原料规格型号进行严格的管控，订购采用订货点采购模式。对于常用的其他原材料，公司采用MRP（物料需求计划）订购模式进行采购。公司对原材料的采购标准较高，主要应用知名化工企业出品的工程塑料。由于公司具有采购数量大、结算信用高等特点，公司与主要原材料供应商保持紧密的合作关系，并通过签订长期购销合同以保证稳定的供应量和有利的采购价格。

　　2、生产模式：公司主要根据客户的订单需求进行生产安排，并始终根据ISO9001国际质量管理认证体系对所有生产环节进行质量管控。主要的生产过程包括工单生成、物料准备、注塑加工、半成品装配、入库检验等环节。具体流程为：业务主管审批《客户订单通知单》后转由生产管理部门进行生产安排；生产管理部门根据订单数量、交货期限等生成装配工单及物料需求，并根据物料供给状况做装配生产计划；制造部、成型部根据生产计划启动注塑加工、半成品装配等批量生产工作；品管部门对产成品进行入库检验；入库后发货员依据客户订单安排发货。

　　卫浴配件产品销售模式：公司国内外销售模式主要是直销模式（即直接开发终端客户），对于个别经销商优势较为明显的地区，如亚洲部分区域，则辅以经销模式（即通过经销商分销产品）。公司的下游客户主要是卫浴品牌商，即卫生陶瓷生产企业。这些企业对配件产品与服务要求较高，直销模式有助于公司为客户提供更好的产品与服务，同时利于推广公司品牌，是公司最主要的销售模式。一直以来，公司积极参与行业的各种展会活动，以挖掘商业机会并推广公司品牌知名度。公司近些年参加的展会主要包括：美国国际厨卫展、德国国际厨卫展和上海国际厨卫展。选择经销模式是对直销模式的有益补充，符合公司的实际情况与销售策略。公司与拥有良好商业信誉、广泛销售渠道、丰富客户资源的经销商进行合作，由其进行某个区域某类产品的经销。目前，公司国内直销客户主要集中在河北唐山、广东佛山等，境外直销客户主要集中在南美的巴西、哥伦比亚等；由于东南亚地区经销商的客户资源丰富、对卫浴配件行业较为了解，公司相应采用了经销模式。

　　智能卫浴产品销售模式：公司智能卫浴产品为部分海内外中高端卫浴品牌、家电巨头及境内互联网企业等提供ODM贴牌，直接面向工程建筑开发商、装修商等市场主体销售，通过电商渠道销售，通过经销商渠道销售。在智能坐便器销售渠道方面，公司目前主要开展To B(To Business)业务并主要以ODM贴牌模式为主，占比较高；同时，公司使用自有品牌，通过经销商渠道、线上渠道（电商、新媒体）、工程渠道销售智能坐便器产品，占比较低。

　　4、定价模式：公司根据客户对产品需求配制和能够接受公司产品或服务的细微差别，而制定不同的产品价格策略。即公司的定价模式为“细分市场定价”。

　　（1）采购方面：对于固定采购的生产性物料，由供货方提供《对账单》与公司财务部进行核对无误后，供货商开具增值税发票，财务部按照《采购合同》约定的期限付款；对于非生产性物资或需作采购预付款的，由采购人员上报《采购请示》并获批后，填写《付款通知书》等有关单据，转由财务部付款。（2）销售方面：国内客户，产品发货至客户后，公司每月根据订单、送货回单与客户进行结算对账，客户根据合同约定及时付款。公司与国外客户之间通常采用FOB模式进行货物交割，并采用T/T、L/C、O/A、Forfeiting方式结算货款。T/T、L/C、O/A系国际贸易中几种常用的国际结算模式，Forfeiting本质系一种出口贸易融资模式。

　　全球范围内的房地产市场发展形势，中高端便器类卫生陶瓷生产企业的经营状况，国内农村卫浴产品消费市场的发展，存量冲水组件换修市场的发展，国家节水政策对节水型卫浴配件产品的推广力度，以及公司未来在智能卫浴产品等产品领域的发展水平，均构成公司的业绩驱动因素。

　　公司具备完整的产品研发体系、生产制造体系和质量控制体系，并在节水型冲水组件等卫浴配件产品、智能坐便器等智能卫浴产品、同层排水系统产品等产品领域的市场竞争中，积累了一定的比较竞争优势，主要体现在以下几个方面：

　　公司专注于节水型冲水组件等卫浴配件产品、智能坐便器等智能卫浴产品、同层排水系统产品等的技术研发，每年持续不断地开发新产品以满足不同客户的需求，公司及其全资子公司目前已拥有1466项专利权[其中包括：发明专利90项（含美国发明专利11项，欧洲发明专利2项）]，具备行业领先的卫浴节水技术。公司始终注重研发体系的建设和完善，形成了强大的产品研发和设计能力。公司研发中心根据目标市场上产品样式、功能需求的变化趋势及客户的实际需求进行新产品的设计与研发，每年均有多项新产品的在研开发项目。

　　公司智能坐便器产品研发设计尤其注重用电安全（符合西方发达国家卫生间用电产品安全观），用水安全（马桶冲刷用水、人体局部冲洗用水、自来水管道做到安全隔离，防止污染饮用水），耐用性（降低产品生命周期内的故障率）。公司自主研发的“E-shion冲刷系统”，双动力技术进行360°组合冲刷实现更佳冲刷效果的同时进行节约用水并有效缓解直冲噪音大的问题，内置“一体式冲洗阀”、下沉式水箱 实现纯机械式无电冲刷并且主冲不受水压影响。公司先后参与起草、制定协会标准《CBMF15—2016智能坐便器》、国家标准《GB/T34549—2017卫生洁具 智能坐便器》、国家标准《GB/T23131-2019家用和类似用途电坐便器便座》、国家标准《GB38448-2019智能坐便器能效水效限定值及等级》。

　　自2003年起，公司被厦门市科技局认定为“高新技术企业”；2009年7月，公司获得“国家高新技术企业”资格；2012年7月，公司顺利通过高新技术企业资格复审。2015年7月，公司通过高新技术企业资格的重新认定；2018年10月，公司通过高新技术企业资格的重新认定；2021年11月，公司通过高新技术企业资格的重新认定。

　　公司曾经先后荣获“厦门市专利试点企业”、“厦门市制造业信息化科技工程应用示范企业”、“厦门市自主创新试点企业”、“省级企业技术中心”、“厦门水暖卫生洁具及橱柜产业技术创新战略联盟”、“厦门市科技小巨人领军企业”、“国家知识产权优势企业”以及2020年智净杯“智能卫浴科技创新奖”、中国建陶质量大会“科技领先产品奖” 、中国建筑卫生陶瓷协会2021年度 “科技创新三等奖”（《A2422桶式双按排水阀》项目）、2021年度中国建筑卫生陶瓷协会“科技创新二等奖”（《E-shion冲刷系统/A7000》项目）等技术荣誉。

　　公司不仅拥有先进的模具制造设备，还拥有完整的模具研发、模具设计、模具加工制造能力的技术团队，从产品设计阶段开始与客户对接沟通，快速响应客户需求，参与产品前端模具设计。公司依托技术人员的研发经验，为新产品提供模具的解决方案，并同步进行快速制模、毛坯试制，为模具的快速开发制造提供了有力的保证。

　　公司在节水型冲水组件细分行业在行业内知名度高，包括ROCA、INAX、KOHLER、American Standard、箭牌、航标等海内外知名的中高端卫浴品牌厂商均与公司建立良好、稳定的合作关系，公司的节水型冲水组件等产品进入全球顶级卫浴品牌商的配套体系，为公司的长远发展奠定了坚实基础。节水型冲水组件是便器类卫生洁具的核心配件，知名卫浴品牌商最注重的是配套产品品质的可靠性与质量的稳定性，对配套商的选择有严格的验厂程序与较长时间的产品测试周期，冲水组件配套商必须通过多项环节的检验测试后方可进入知名卫浴品牌商的配套体系。客户通常要对公司在产品品质、质量管理和控制体系、产品认证、研发能力、生产管理、交货周期、社会责任等方面进行考察验厂后方能确定合作，这种合作关系一旦形成，将在较长时期内保持稳定。

　　公司智能坐便器产品为部分海内外中高端卫浴品牌、著名家电品牌及境内互联网企业提供ODM，几十家ODM客户中含有国内个别一线家电巨头和海外个别顶级奢侈卫浴品牌。公司从智能坐便器研发设计、到生产制造、再到品质管控、最后到售后服务，都有专业、严整、完善的自有体系，并且逐年推出升级换代新功能产品。作为以产品品质质量本身赢得市场、极度重视智能卫浴技术研发的智能坐便器生产厂商，公司智能坐便器产品赢得ODM客户和消费者的信任和认可。

　　R&T即Reliable and Trustworthy，可靠的产品、可信赖的团队，公司秉承“以人为本，持续改善”的理念，致力于节约全球水资源和提升人民生活水平的产品研发和生产，为客户提供优质的产品和服务。公司的节水型冲水组件等卫浴配件产品的使用寿命、质保期限处于行业前端。

　　公司智能坐便器采用进口元器件、质量过硬、维修率低、质保期长并且售后服务全国联保，公司智能卫浴产品曾获“沸腾杯”质量金奖。

　　“品质致胜”是公司长期坚持的治司方针，公司始终将产品质量视为企业生存和发展的生命线。一直以来，公司在产品研发、原材料采购、生产、销售等各环节均实施严格的质量控制，在行业内具有很高的美誉度。公司建立了高标准的质量管理体系，早在2004年公司即通过ISO9001质量管理体系认证，并在生产过程中采用严谨的制造工艺与严格控制流程，使产品质量性能指标得到了可靠保证。公司生产的进水阀、排水阀等冲水组件产品，经过多年的技术革新，现有产品性能、质量获得了国内外卫浴品牌商的普遍认可。

　　公司产品获得：美国cUPC、EGS、FCC、EPA、Mass、DOE、CEC、MAP、NSF等认证，中国CQC认证、水效认证，澳大利亚WaterMark、WELS、RCM认证，英国WRAS认证，欧盟CE认证，法国NF认证，印度UPCI认证，香港WSD认证，新加坡 PSB 认证，沙特阿拉伯Saber、WEL认证，墨西哥NOM认证等十多个国家或地区的权威机构认证。公司所获权威机构的产品认证，既有作为产品进入当地市场前提条件的强制性认证，也有为取得市场消费者认可或作为证明产品性能优越的自愿性认证。公司不仅在取得这些认证时，需要经历初检、复检、实验室测试、评估等多项环节，还需在日常生产过程中，依照初次申请认证时的审核体系要求对产品及产品各零部件进行严格的质量控制；同时，认证机构每年会对公司进行1-4次年度审核。目前在产品认证方面，公司在同行业中处于领先地位，这使得公司的产品在国际市场上具有较大竞争优势。

　　公司获得 CNAS 实验室认可证书，标志着公司实验室具备了国家及国际认可的检测能力，对保障公司产品品质、提升公司产品研发水平及增强客户对公司产品的认可度具有促进作用，有助于公司提升核心竞争力。

　　随着新零售需求和市场竞争日益激烈，中高端卫浴品牌商对产品的交货周期，对配套商的生产规模要求越来越高。公司是行业领先的节水型冲水组件等卫浴配件产品、智能坐便器等智能卫浴产品、同层排水系统产品制造企业，依托工业4.0制造体系，在客户交付方面有非常大的竞争优势，可以为客户进行快速交付，超预期满足客户交期需求。

　　2021年国内经济运行总体向好，复苏面持续扩大，企业效益明显改善。但由于供需缺口、全球复苏共振、全球低利率和财政过度刺激等因素，导致大宗商品价格高涨，通胀超预期。

　　2021年，在智能卫浴高景气背景的带动下，公司营收实现自成立以来最大的增速，但由于原材料上涨幅度过大和人工成本的大幅提升，出现了“增收不增效”的新难点。公司全年实现营业收入186,828.99万元，与去年同比增长45.48%，实现净利润13,356.22万元，与上年同比仅增长16.81%。

　　公司主营业务毛利率下降的主要原因是原材料涨幅过大，成本上升所致；净利率下降除了受毛利率下降影响外，期间费用的增长大于营收增长也是净利润下降的重要因素。销售费用的增长主要是由于公司加大自有品牌的推广力度；研发费用的增长主要是由于公司在围绕卫生间解决方案加大智能产品的研发投入。五、公司未来发展的展望

　　公司为众多海内外知名卫浴品牌商提供产品配套服务，其核心产品节水型冲水组件进入全球顶级卫浴品牌商的配套体系。公司在节水型冲水组件细分行业位居国内乃至全球领先地位，并力争将公司发展成为全球领先的卫浴空间和家庭水系统解决方案提供商。

　　由于高端卫浴品牌厂商的共同特点在于始终会选择有能力提供高品质产品与配套服务的冲水组件制造商作为其稳定的配套供应商。所以卫浴配件行业的竞争，也就是各配件企业在品质、技术、服务等方面的竞争。这就要求冲水组件制造企业一是要通过严格的质量控制体系来保证配套产品的卓越品质；二是凭借着前沿的技术研发实力迅速转化研发成果，加快实现创新产品的产业化过程；三是能为下游高端卫浴品牌提供一体化的供应链解决方案。

　　①全球卫浴工业形成有效分工与协作，少数几家中高端节水型冲水组件企业占据全球冲水组件市场主要地位，中国卫浴配件制造企业在较高层次参与全球卫浴工业的整体协作与市场竞争：

　　从20世纪90年代末开始，由于欧美等国劳动力成本高昂、产业政策与市场环境等多方面影响，国际知名卫浴品牌厂商将其比较优势集中于产品设计、市场调研与品牌营销等方面，并将与其配套的卫浴配件的研发、制造、装配与物流等业务链转移至发展中国家，建立卫浴配件产业制造基地，形成全球化、标准化、专业化的分工协作体系。发达产业制造基地转移使全球卫浴工业形成有效的分工与协作，中国卫浴配件制造企业在更高的层次上参与全球卫浴工业的整体协作与市场竞争。在国际上，生产冲水组件的企业集中度较高。世界著名的冲水组件制造企业吉博力，是欧洲最大的冲水组件生产商。虽然吉博力的业务遍布全球各国，但其核心供给市场主要集中于欧洲大陆。在美国，两大卫生陶瓷生产企业KOHLER和AmericanStandard，其冲水组件产品需求基本是由福马提供配套服务。我国冲水组件的生产制造企业主要分布在福建厦门、广东中山、河北任丘等地。福建厦门产区的代表性企业为瑞尔特、威迪亚等，广东中山产区的代表性企业有美图、爱马仕等，这些企业规模较大，管理规范程度高，代表了中国冲水组件制造行业的总体管理水平、制造技术水平和质量控制水平，其产品除主要供给如KOHLER、TOTO、Duravit、AmericanStandard、INAX、ROCA、箭牌、惠达、金牌、恒洁等知名卫浴品牌商。

　　全球高端冲水组件制造领域主要由吉博力、福马、瑞尔特、威迪亚等企业所占据。吉博力自1996年进入中国市场，并在我国上海与浙江两地设立制造基地；福马自2005年在我国成立跨国公司，将其亚太地区的重要制造基地转移至我国广东中山。以瑞尔特为代表的国内高端冲水组件制造企业集中于福建厦门、广东中山等地。另外，我国浙江、广东潮州等地也有一些新兴企业，但其研发配套能力有限、机械自动化程度较低、技术水平与质量品质一般、生产总量较小。这便形成了目前我国乃至全球节水型冲水组件制造领域集中度相对较高的产业格局。

　　冲水组件制造领域内，不同规模的生产企业众多，产品质量参差不齐，两极分化严重。以瑞尔特、吉博力、福马、威迪亚为代表的冲水组件生产企业规模较大、企业规范程度高、产品质量可靠，是行业内的主流企业；这些企业通过不断提高技术研发实力、取得成本与规模优势，从而在主流产品市场上具有较强的竞争优势并占据主导地位。

　　低端冲水组件生产企业数量众多且市场竞争激烈，普遍使用非知名品牌、廉价的原材料，产成品难以达到法规及国家、行业标准要求，产品技术、工艺较为简单，品质质量没有保证，产品毛利率相对较低，为非主流卫生陶瓷企业提供配套。

　　高端冲水组件生产企业具有较强的研发设计能力，采购选择国内外知名品牌的品质有保证的原材料，严格依照国家标准、行业标准生产，并引用相关国际标准及客户要求进行生产，产品获得境外认证并且产品技术处于世界领先水平，在生产过程各工序严格检测把关，产品的制造精度、外观质量、性能指标及设备运行的可靠性等方面水平较高，制造工艺较为复杂，产品质量稳定、性能可靠，产品可以进入国内外顶级卫浴品牌商的配套体系，技术附加值较高。

　　中国智能坐便器市场目前的品牌格局，从专业卫浴领域看，有外资卫浴品牌，有国内卫浴品牌。国家质检总局在多次抽查或比较中发现，国内品牌的智能坐便器并不比国外品牌差，甚至在某些产品性能方面比国外产品更好，或更适用于中国家庭的卫浴生活习惯。

　　除了专业卫浴企业，智能坐便器品牌格局，还活跃着多个领域的闯入者。比较强势的闯入者主要是综合家电企业和综合家居建材企业。此外，还有国内的个别互联网企业，也期望通过更新颖的互联网技术搭载闯入智能坐便器领域。当然，智能坐便器品牌格局的闯入者更多的还是一些小规模企业，他们往往以单一的智能坐便器产品以及别出心裁的概念包装亮相，单一的智能坐便器产品主要以浙江台州品牌为代表。

　　这些智能坐便器品牌格局的闯入者，其中有的以寻求卫浴企业合作的方式闯入，有的直接收购二、三线卫浴企业，有的因为实力与资源不足就干脆贴牌生产。

　　因此，时下的智能坐便器品牌格局，还可以从OEM代工和拥有自主研发生产体系的角度来划分。而拥有自主研发生产体系的智能坐便器品牌，主要还是集中在专业卫浴领域。

　　近年来，国内智能坐便器企业如雨后春笋，遍地开花，但业内产品质量参差不齐，并仍处于发展初期阶段。由于行业壁垒较低，短短几年之间，行业发展势头迅猛，很快迎来竞争白热化的“战国时代”。目前中国智能坐便器市场的品牌格局，既有传统卫浴行业品牌，也有单一从事智能坐便器产品的小厂商，还有跨界进入智能坐便器产业的综合家电企业、综合家居建材企业，以及贴牌销售智能坐便器产品的互联网企业品牌。智能卫浴行业横跨卫浴、家电行业，国内智能坐便器市场是千亿级的市场，巨大的市场前景，吸引众多企业进入这一新兴行业，出现跨界竞争。“据不完全统计，2015年我国有68家生产智能坐便器的制造商。而截止今年12月我国从事生产、研发智能坐便器产品及相关产品的厂商已增至300家以上。”（数据来源：中国家电网2021年12月发布的《中国智能坐便器行业发展白皮书》）；据有关统计，智能坐便器仅线个。

　　当前，智能坐便器在日本、韩国普及率较高，在中国、美国、欧洲等大多数国家市场普及率较低，全球智能卫浴产品市场潜力巨大。

　　（1）由于全球水资源持续紧张，伴随着国内外节水政策调整，以及城乡居民生活消费水平的发展，势必间接带动中高端节水型冲水组件逐步取代并淘汰低端冲水组件，节水型冲水组件制造企业的市场份额

　　全球水资源分布不均，淡水占水资源总量的2.5%，其中易供人类使用的淡水不足水资源总量的1%。当前全球水资源状况严重恶化，水危机日趋严重。与世界大多数国家相比，我国干旱缺水严重，面临更为严峻的水资源形势。据中国水利部《2020年中国水资源公报》统计：“2020年，全国水资源总量31605.2亿m3，比多年平均值偏多14.0%，比2019年增加8.83%”；“2020年，全国用水总量5812.9亿m3。其中，生活用水863.1亿m3，占用水总量的14.9%”；“与2019年相比，用水总量减少208.3亿m3”，其中生活用水减少8.6亿m3；“2020年，全国人均综合用水量412m3”，“城镇人均生活用水量（含公共用水）207L/d，农村居民人均生活用水量100L/d。”

　　日常生活中，便器用水是生活用水领域的主要部分，据有关统计，生活用水中的75%左右消耗在卫生间的便器及附属配套设施。自上世纪80年代以来，卫浴设备逐渐应用在我国居民、商业、公用建筑的卫生间中。但直到上世纪末，我国普通居民家庭和宾馆酒店大多数安装用水量在13升或11升以上的便器，这种便器装配的冲水组件大多为浮球翻板式，浮球翻板式冲水组件不易密封、水位控制能力差、没有实现技术配套，造成便器用水量大，且漏水现象严重。

　　自上世纪90年代以来，我国历年相继出台了多项产业政策推广节水型冲水器具：

　　1999年，建设部等多家部委联合发布了《关于推进住宅产业现代化提高住宅质量的若干意见》，重点推广节水型卫生器具，强制淘汰不符合节水要求、冲水量9升以上的便器水箱等。

　　2005年，国家质检总局发布了强制性国家标准GB6952-2005《卫生陶瓷》，该标准明确节水型坐便器的平均用水量需符合6升的要求”；同年，国家发改委发布了JC987-2005《便器水箱配件》行业标准，针对便器冲水装置制定了一系列技术指标。

　　2011年，国家质量监督检验检疫总局、国家标准化管理委员会发布了由瑞尔特等多家卫浴配件制造企业联合起草并制订的GB/T26730-2011《卫生洁具便器用重力式冲水装置及洁具机架》强制性国家标准（注：2017年，国家标准化管理委员会发布公告将其变更为推荐性国家标准GB/T26730-2011《卫生洁具便器用重力式冲水装置及洁具机架》），进一步完善并提升了节水型冲水组件的技术要求。

　　2011年11月，工信部发布的《建筑卫生陶瓷工业“十二五”发展规划》明确提出：要推进卫生陶瓷节水与减量化应用，积极发展节水型洁具。

　　2012年1月，国务院发布《国务院关于实行最严格水资源管理制度的意见》，要求全国范围“逐步淘汰公共建筑中不符合节水标准的用水设备及产品，大力推广使用生活节水器具”。

　　2015年，国家质量监督检验检疫总局、国家标准化管理委员会发布强制性国家标准GB/T6952-2015《卫生陶瓷》（2016年10月1日实施，代替原强制性国家标准GB6952-2005《卫生陶瓷》）规定：便器名义用水量中的节水型坐便器的用水量为“≤5.0”升，便器名义用水量中的节水型蹲便器的用水量为“≤6.0”升。2015年，国家质量监督检验检疫总局、国家标准化管理委员会发布号称史上“最精确节水”的推荐性国家标准GB/T31436-2015《节水型卫生洁具》（2015年12月1日实施），对卫浴生产企业、设计、研发、管理等环节在节水方面提出的更高的要求，为居民生活用水资源节约和减少居民生活废(污)水排放，提供了技术依据，该标准规定：节水型坐便器的名义用水量“≤5.0”升并且其中的节水型双冲式坐便器的全冲水用水量最大限定值不得大于6升，高效节水型坐便器的名义用水量“≤4.0”升并且其中的高效节水型双冲式坐便器的全冲水用水量最大限定值不得大于5升，节水型蹲便器名义用水量“≤6.0”升并且其中的节水型双冲式蹲便器全冲水用水量最大限定值不得大于7升，高效节水型蹲便器名义用水量“≤5.0”升并且其中的高效节水型双冲式蹲便器全冲水用水量最大限定值不得大于6升。

　　2016年10月，国家发展改革委等九部门联合发布的《全民节水行动计划》提出：“新建公共建筑必须采用节水器具，在新建小区中鼓励居民优先选用节水器具”；“扩大政府采购清单中节水产品的类别，选择部分节水效果显著、性能比较成熟的获证产品予以优先或强制采购”；“实施高效节水产品‘以旧换新’，制定和实施坐便器、水嘴、洗衣机等用水产品‘以旧换新’政策”。

　　2017年，国家质量监督检验检疫总局、国家标准化管理委员会发布强制性国家标准GB25502-2017《坐便器水效限定值及水效等级》（代替原GB25502-2010），坐便器节水评估值“水效等级2级中规定的坐便器用水量”为：“坐便器水效等级指标2级”的坐便器平均用水量“≤5.0”升，坐便器水效等级指标2级的双冲坐便器全冲用水量“≤6.0”升。

　　据2017年1月17日国家发展改革委、水利部、住房城乡建设部发布的《节水型社会建设“十三五”规划》(发改环资[2017]128号)文件显示：“国家‘十三五’规划纲要明确提出‘实行最严格的水资源管理制度，以水定产、以水定城，建设节水型社会’等要求”；“加大力度研发和推广应用节水型设备和器具，禁止生产、销售不符合节水标准的产品、设备。推进节水产品企业质量分类监管，以生活节水器具和农业节水设备为监管重点，逐步扩大监督范围，推进节水产品推广普及。公共建筑和新建民用建筑必须采用节水器具，限期淘汰公共建筑中不符合节水标准的水嘴、便器水箱等生活用水器具。鼓励居民家庭选用节水器具，引导居民淘汰现有不符合节水标准的生活用水器具。”

　　2019年4月15日，国家发展改革委、水利部印发《国家节水行动方案》（发改环资规〔2019〕695号）提出：“水是事关国计民生的基础性自然资源和战略性经济资源，是生态环境的控制性要素。我国人多水少，水资源时空分布不均，供需矛盾突出，全社会节水意识不强、用水粗放、浪费严重，水资源利用效率与国际先进水平存在较大差距，水资源短缺已经成为生态文明建设和经济社会可持续发展的瓶颈制约。要从实现中华民族永续发展和加快生态文明建设的战略高度认识节水的重要性，大力推进农业、工业、城镇等领域节水，深入推动缺水地区节水，提高水资源利用效率，形成全社会节水的良好风尚，以水资源的可持续利用支撑经济社会持续健康发展。”

　　由于便器是卫浴设备中的“用水大户”，生活用水中节水的关键是便器节水，要实现便器节水，核心是便器节水技术的应用：一是管道冲水技术，二是冲水组件的控水技术，三是冲水组件与便器的配套技术，后两项技术通常是由卫浴配件制造商实现的。冲水组件应用在便器冲水水箱内部，决定便器的冲洗质量、安全性、节水效果和使用寿命等，是便器最核心的配套部件。

　　目前，瑞尔特等中高端卫浴配件企业，生产的节水型冲水组件能够实现：坐便器水效等级指标2级的坐便器平均用水量不超过5升，坐便器水效等级指标1级的坐便器平均用水量不超过4升，节水型蹲便器名义用水量不超过6升，高效节水型蹲便器名义用水量不超过5升——即达到将污物冲离便器存水弯并排入重力排放系统的清洁效果，并且冲刷效果、使用寿命优于低端冲水组件！

　　所以，推进节水型冲水组件行业的发展，加强节水型卫生洁具的研制、推广与应用，无疑是最重要的科学节水举措之一。但当前，国内冲水组件制造领域内，不同规模的生产企业众多，产品质量参差不齐，两极分化严重。以瑞尔特为代表的全球中高端节水型冲水组件企业的节水技术先进、通过国际权威认证较多、生产规模较大、规范化程度高，并且所生产产品的质量性能优良、使用寿命较长、性价比较高，代表着全球节水型冲水组件产品的发展水平，是行业内的主流企业，在主流产品市场上具有较强的竞争优势并占据主导地位。低端冲水组件产品使用廉价的原材料，产成品基本不满足国家及行业标准要求，产品技术、工艺较为简单，产品使用寿命较短，质量缺乏保证，性价比低。低端冲水组件产品生产厂家数量众多，为非主流卫生陶瓷企业提供配套。未来，随着居民生活水平的不断提高，随着国家节水强制标准的深入实施，随着落后产能的淘汰，低端冲水组件势必将逐步退出市场，并将逐渐被中高端节水型冲水组件替换、取代，中高端节水型冲水组件市场空间有望持续拓展，市场发展潜力巨大。同时，很难达到节水标准、性价比低、用户体验较差的低端冲水组件产品将逐渐被淘汰。水资源的持续紧张形势和国家越来越重视节水政策的推行，势必推进卫浴配件行业中节水产品的研制、生产、销售与推广，更有利于提高我国节水型卫浴配件行业标准化与工业化水平、促进产业升级。

　　（2）随着国内卫浴行业长期以来依靠市场需求驱动行业的粗犷式发展时代的结束，在全球贸易保护主义抬头、国内房地产市场下行周期、房地产调控政策加强、市场竞争激烈、成本攀升、产能过剩等新形势下，国内卫浴行业洗牌加速，卫浴品牌商加速整合，品牌集中度进一步提高，卫浴企业两极分化加剧。同时，随着绿色环保、节能减排政策的不断推进与落地，企业转型升级步伐进一步加快，卫浴行业逐步转型进入成熟化、规范化、绿色制造、智能制造的高质量发展阶段。低端卫浴品牌逐渐面临被淘汰的趋势，优秀的国内外知名卫浴品牌厂商进一步发展壮大。随着下游客户的品牌集中度的不断提高，将同步带动与国内外知名卫浴品牌厂商保持良好合作关系的中高端卫浴配件制造企业的市场份额稳步增长：

　　中国卫浴行业，伴随着改革开放同步发展。20世纪80年代，随着国外卫浴产品的进入，带动了国内卫浴行业的发展。自1994年开始，国内卫生洁具行业连续十多年产量以两位数的速度增长，企业不断增多，产量得到很大提高，出口量也得到大幅度提高。20世纪90年代后期以后伴随着房地产建筑市场的发展，国内卫生洁具行业的发展加速。随着人民生活水平逐步提高，我国房地产市场、酒店宾馆、餐饮娱乐业务的快速发展为卫生陶瓷市场提供了巨大的发展空间。在此期间，我国卫浴工业飞速发展，国内卫生陶瓷的生产企业数量大幅增加，卫生陶瓷产量逐年增长，并带动卫浴配件行业共同发展。我国早已成为世界上最大的卫生陶瓷生产国、消费国和出口大国。据统计，近年来，中国卫生陶瓷出口量约占国内产量的40%，国内产量约占世界产量的30%。

　　经济新常态背景下，随着我国经济增速放缓的预期及房地产市场形势的变化，作为进入门槛低、市场化最高、市场竞争最激烈的行业之一，卫浴行业中占多数的中小企业由于在品牌、渠道、制造和研发方面的劣势将面临销售困难、减产甚至破产或被整合的风险。当前，卫浴行业的产业集中度偏低，存在产能过剩问题，行业竞争无序，以致市场竞争力较差的卫浴企业出现“增收不增利”甚至亏损的现象。卫浴行业的困境，将促成行业洗牌进行产业结构的进一步升级和改善，劣质产品、同质化产品、不符合市场需求的产品和企业将会被市场逐渐淘汰，行业集中度将因此得以提升，具有品牌和研发优势的大型卫浴企业市场竞争力将会进一步增强，卫浴行业内品牌的整合力度正在不断加强，市场集中度不断提升，卫浴行业有望迎来更为健康和有序的发展环境。近年来，境外知名卫浴品牌商凭借其强大的资金实力和较高的品牌知名度，几乎垄断了我国的高端卫浴产品市场，占据我国卫浴行业的高端市场。但同时，以箭牌、惠达、恒洁、九牧、航标等为代表的国内知名卫浴品牌厂商，纷纷采取品牌运营、资本扩张、技术升级等策略，在中高端卫浴市场与外资品牌展开追赶与竞争。卫浴配件的行业格局深受下游卫浴品牌行业竞争格局变化的影响。当前，全球卫浴行业品牌集中度较高，ROCA、INAX、KOHLER、AmericanStandard、TOTO等少数几家国际知名卫浴品牌商在国内高端卫浴领域占有较大市场份额，箭牌、惠达、航标、金牌、恒洁等国内知名卫浴品牌商也在国内中高档产品市场占据一定份额。

　　在卫浴行业市场竞争加剧的经济背景下，随着下游卫浴行业品牌集中度进一步加强，国内外知名卫浴品牌的市场份额仍将得到提升，而小品牌卫浴陶瓷厂商的市场空间持续被压缩，低端冲水组件生产企业的市场前景也随之日趋黯淡。同时，与国内外知名卫浴品牌厂商保持良好合作关系的中高端节水型冲水组件制造企业，将在发展过程中获得进一步的竞争优势。卫浴配件制造企业的生存发展必将是以强大的客户资源为生存基础，以卓越的产品品质、领先的技术优势来提升行业地位。有能力为世界高端、国内知名的卫浴品牌厂商提供专业化技术方案、整体性配套服务的卫浴配件企业，由于产品质量、性价比、供货保障等方面的优势，能够与下游客户保持着持久且稳固的合作关系，将会步入稳定且持续的发展进程。现阶段，节水型冲水组件领域的竞争格局已较为成熟与稳定，能够进入全球高端卫浴品牌商配套体系的冲水组件制造商主要包括：瑞尔特、吉博力、福马、威迪亚等。作为与国内外知名卫浴品牌厂商保持了良好合作关系的中高端冲水组件制造企业，将伴随着知名卫浴品牌厂商同步发展壮大。

　　（3）随着国民经济的不断增长和城市现代化生活水平的逐步攀升，卫浴行业呈智能化、艺术化等多样化发展趋势，尤其智能卫浴产品的市场前景非常广阔：

　　1964年，美国人ArnoldCohen研发出一种由脚踏板控制的集冲洗和烘干为一体的高级坐浴设备并申请获得专利，标志着智能坐便器品类的诞生。ArnoldCohen成立公司专门生产和销售智能马桶盖，但据《纽约时报》报道：在ArnoldCohen的公司销售智能马桶盖的45年中，只销售了20万个产品。

　　20世纪后半叶，日本TOTO株式会社（东陶TOTO前身）从ArnoldCohen手里买下专利，并经过二度开发，在原来的基础上加入座圈加热、暖风烘干、除臭等新功能。智能坐便器在注重如厕文化的日本受到普遍欢迎。据日本政府每年公布的消费趋势调查报告显示，2018年日本智能坐便器一般家庭普及率为80.2％，正在作为住宅设备必需品普及。

　　20世纪90年代，智能坐便器开始“现身”中国市场，但销量长期处于“蛰伏期”——在2013年以前的二十多年时间里，中国市场的智能坐便器都处在年均销量仅为10余万台、年营业额不到20亿元的“小众”水平。

　　随着国民经济快速发展与人民生活水平的不断提升，居民消费不断升级，人们对卫浴产品已突破传统概念，愈加注重节能减排、艺术欣赏、保健养生及休闲娱乐等功能，这就为高科技、智能化的卫浴产品的开发与应用带来了机遇，并由此带动卫浴配件行业向智能化等多样性应用领域发展。2015年1月财经作家吴晓波《去日本买只马桶盖》引发全民对智能马桶盖板的关注，李克强总理于2015年两会期间在谈到“出国买马桶盖”问题时表示：中国企业要升级，如果国内也有相同质量的产品，应该更有竞争力，“起码能为消费者省下机票钱！”之后，智能坐便器产业在国内开始加速发展，并逐渐成为卫浴行业的主要发展趋势。近年来，智能卫浴行业在国内开始发展，国内智能坐便器企业如雨后春笋，遍地开花，但业内产品质量参差不齐，并仍处于发展初期阶段。智能卫浴产品大受新兴消费群体的欢迎，并逐渐有取代传统卫浴产品之势，且成为卫浴行业的主要发展趋势，但业内产品质量参差不齐，且仍处于发展初期阶段。

　　智能坐便器在国内早先鲜为人知，兴起虽晚，但预计将迎来国内市场爆发，智能坐便器拥有“千亿级”的市场容量，全球智能卫浴产品市场潜力巨大。面对巨大的潜在市场，对于想打破现有市场格局的卫浴企业来说，智能坐便器领域是实现弯道超车的绝佳机会。

　　①产品配套方面：节水型冲水组件制造企业的下游客户主要是卫浴品牌厂商，即卫生陶瓷生产企业，其对冲水组件的采购主要体现在产品配套方面。现阶段，国际知名卫浴品牌厂商对我国冲水组件产品的直接采购需求趋势向好，并且我国已发展成为全球最大的卫生陶瓷生产国与出口国，全球冲水组件市场对中国卫浴配件行业的直接采购和间接需求将综合带动国内卫浴配件行业发展。冲水组件的终端消费市场主要是房地产等建筑行业，所以冲水组件的市场需求量与房地产开发投资密切相关。从卫浴配件行业的终端消费市场分析，随着我国城市化水平的提高及住宅产业的发展，将为以冲水组件为代表产品的卫浴配件行业提供广阔的市场空间。

　　②存量冲水组件的换修、家庭DIY装修等市场需求：冲水组件的换修市场需求主要集中在境外发达国家或地区。境外发达国家的房地产市场已经相当成熟，其政府机构或居民家庭始终非常重视房屋建造之后的维护与维修工程。房屋维修与翻新市场支出虽然较小，但在较长时间内需要反复性、持续性投资支出。随着房屋维修及翻新支出的持续增长，这些国家和地区将对于节水型冲水组件的换装、换修产生稳定的需求。境外发达国家当地居民自行换修冲水组件等DIY的行为在居民日常居家生活中已较为普遍，人们可在便利店、超级市场、五金配件店等地购买到用于改装、换修的冲水组件。发达国家的冲水组件换修市场已经成为全球范围内节水型冲水组件消费市场的重要需求影响因素。当前，我国的冲水组件换修市场规模较小，处在逐步成型并稳固发展的过程。但随着国家“建设节约型社会、创建节水型城市建设工作”的不断深入，大量的节水型冲水组件得到了积极的推广与应用。我国冲水组件换修市场具备很大的发展潜力。同时，我国庞大的人口基数将支撑冲水组件产品广阔的换修市场空间。未来，随着国民自身DIY的能力与意识不断发展，冲水组件的换修消费市场将会继续增长。

　　③我国拥有消费潜力巨大的农村市场：随着农民收入水平提升、消费观念进步、农村居民生活方式的改善以及国家对新农村建设力度的不断加强，农村市场对卫生洁具的消费需求将为卫浴配件行业带来稳定持续的增长动力，并为中高端节水型冲水组件企业带来新的发展契机。

　　发展战略：公司将继续致力于节水型卫浴产品、智能卫浴产品和同层排水系统产品的研究和开发，让人们享受水带来的快乐和生活品质的提升。采取以市场为基础，以技术为支撑，以服务为核心的服务营销战略，通过加大研发设计和制造技术的提升、规模化生产等方式，为客户提供优质的产品和服务，巩固和强化公司在技术、生产、市场等领域的核心竞争优势。不断拓展全球范围的市场份额，促使公司在行业领域的竞争力和全球行业地位得到全面提升，力争将公司发展成为全球领先的卫浴空间和家庭水系统解决方案提供商。

　　经营计划：2022年度，公司将继续巩固和增强在节水型卫浴配件产品制造领域的全球市场地位，并同时进一步加大对国内智能卫浴产品市场的开拓力度，以及发展公司和世界知名卫浴品牌重要战略合作伙伴关系。公司将加强研发和自动化设备投入，提升规模效应与技术水平，提高生产效率，并将立足优势产品，扩大差异化竞争优势，不断加大市场开拓力度，力争实现公司在卫浴配件产品、智能卫浴产品、同层排水系统产品等产品市场占有率的提升。

　　当前，全球贸易紧张局势加剧并且增速放缓，在各国单边主义和贸易保护主义抬头、贸易摩擦升级、非关税措施激增、地缘政治局势紧张等复杂多变的形势下，国际贸易负重前行。

　　自2020年新型冠状病毒肺炎疫情席卷全球以来，影响广泛深远，逆全球化趋势更加明显，全球产业链、供应链面临重大冲击，使得多年来受贸易保护主义、单边主义影响以致受阻的全球贸易风险加大。一些重要的国际和区域经贸谈判进展不及预期，会对未来世界贸易与投资格局带来深远影响。作为全球最大的经济体，美国在贸易政策上采取更加强硬且力度更大的保护主义措施，导致全球面临的逆全球化挑战更加严峻。国际社会正处于新一轮国际贸易投资规则的重塑期，各国的博弈将进一步加剧，并对国际经贸往来产生重大影响。发达国家谋求主导建立新的国际规则或制度体系，但鉴于自身实力的相对衰落和不断加深的国际相互依赖，难以行之有效地通过传统“遏制”手段限制新兴市场和发展中国家在国际规则制定方面的话语权。

　　公司产品出口的主要目标国家或地区多为新兴市场经济体，如果未来全球宏观经济形势发生进一步不利变化并向新兴市场经济体蔓延，尤其是这些国家或地区的基础建设投资、房地产市场投资下滑，消费者减少在卫浴产品上的消费开支，这些国家或地区的卫生陶瓷生产企业经营状况恶化等，很可能会导致公司在这些国家或地区的客户对冲水组件等卫浴配件产品的需求下降，从而可能造成公司所处行业的出口增速下降，进而对公司主要产品的出口造成不利影响。

　　当前，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，经济增长动力从过去的要素驱动、投资驱动发展转向以创新驱动发展为主的转变。中国经济正经历转型升级，结构优化的关键阶段。国内经济结构性矛盾依旧突出，防范化解风险挑战、实现经济稳定发展任务艰巨。中国人口众多、初级发展阶段等基本国情短期内难以改变，经济结构调整和经济转型的基础较为脆弱，一旦面临外部风险的冲击，经济增长模式面临考验。

　　新型冠状病毒肺炎疫情，造成绝大多数国家经济陷于困境，使得各国有意建立独立、完整的产业链。未来，全球产业链可能被简化，全球产业链可能会减少对中国的依赖，全球产业链去中国化风险加大。2020年5月，中共中央政治局常委会会议首次提出“构建国内国际双循环相互促进的新发展格局”，并之后在多次重要会议、文件中被提及。以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局正在逐渐形成。

　　公司面临因国内宏观经济波动而造成未来业绩增速放缓的风险。未来，若国内经济增长速度下降，固定资产投资增速放缓，居民消费需求降低，房地产市场低迷，进而对公司的外部发展环境造成影响。

　　近年来，西方主要国家民粹主义盛行、贸易保护主义抬头，经济全球化遭遇逆流。当前，一些主要经济大国和发达国家，对中国实施贸易保护主义，甚至滥用国际规则和国内安全法则。

　　未来，无法排除部分国家或地区对中国的贸易保护主义政策和措施加剧。一旦这些国家和地区的贸易政策发生重大变化或经济形势恶化，或我国与这些国家或地区之间发生重大贸易摩擦或争端等情况，将可能影响到公司在这些国家和地区的下游客户对公司产品的需求，进而影响公司产品出口。

　　其中，中美贸易关系自从两国建立贸易关系以来就在摩擦和曲折中发展，并在中国“入世”后，随着中美两国经贸关系的发展，贸易摩擦出现的频率增加。2018年3月以来，美国政府贸易保护主义加剧，先后多次单方面宣布对中国加征关税措施，迫使贸易伙伴予以反制，双方贸易关系越发紧张。针对美国政府单方面挑起的贸易战，中国不得不采取应对措施。虽经多轮经贸磋商，但因美国政府出尔反尔，造成中美贸易战不断持续升级。2019年5月13日，美国贸易代表办公室（USTR）通过官网发布公告，计划针对此前关税清单中未涉及的剩余3250亿美元中国商品加征关税，税率为25%。公告还出一份长达136页的征税清单，其中包括瓷制脸盆、浴缸、盥洗用瓷器、抽水马桶等住宅商品。此次被列入征税清单的卫浴产品有编码为：39229000的塑料便盆,抽水箱等类似卫生洁具，编码为69119000的其他家用或盥洗用瓷器等。便器类卫生陶瓷、卫浴配件等卫浴产品被美国政府列入贸易战征税清单。经过多轮贸易谈判，2019年12月，中美第一阶段经贸协议文本达成一致，中美贸易战暂停升级，双方于2020年1月共同签署了“第一阶段”协议。

　　但是，疫情改变了2020年中美经贸协定达成后中美经贸关系的阶段性缓和局面，加大了“去中国化”的风险。

　　瑞尔特生产的卫浴配件产品，既有一定比例的卫浴配件产品直接出口美国市场，也有一定比例的卫浴配件产品销售给国内卫生陶瓷企业进行产品配套组装后间接出口美国市场。瑞尔特卫浴直接出口美国市场的产品，通常与客户之间采用FOB（“离岸价”）模式进行货物交割。使用国际贸易术语FOB时，货物在装运港被装上指定船时，货物所有权及其风险由卖方转移至买方。买方支付货物在指定的装运港越过船舷之时起与货物有关的一切费用，包括办理海关手续时，货物进口应交纳的一切关税、税款和其他费用。所以直接出口美国市场的产品，将造成美国客户承担进口关税。并且由于公司近年来直接出口美国地区的销售收入占比极低，最终出口（含直接出口和间接出口）美国地区的销售收入占比相对较低，结合近年来瑞尔特最终出口美国市场的销售数据推算，中美贸易争端对公司销售收入的负面影响相对轻微。

　　作为现阶段全球最大的卫生陶瓷生产国与出口国，中国卫生陶瓷的产量占全球卫生陶瓷产量的比重较大。其中，便器类卫生陶瓷制品的产量占卫生陶瓷总产量的比重较大，并且便器类卫生陶瓷制品的主要配件包括冲水组件、冲水水箱、盖板等卫浴配件产品。作为全球领先的节水型卫浴配件企业，公司下游客户主要是国内外中高端便器类卫生陶瓷品牌企业，公司产品的终端消费市场主要是全球房地产建筑市场。全球房地产建筑市场的发展状况，直接决定卫浴行业的市场规模，并间接影响卫浴配件产品的市场消费需求，进而相应影响公司销售业务。公司核心产品——节水型冲水组件在境内市场和境外市场销售收入比例比较接近，并且产品销售给境内的便器类卫生陶瓷厂商进行产品配套后，亦有部分出口境外，最终境外销售状况对公司整体销售收入的贡献不容忽视。当前，全球中高端便器类卫生陶瓷行业的运营状况，是直接影响公司经营业务的主要原因；国内外房地产建筑市场的发展形势，是最终影响公司产品市场容量的根本原因。

　　公司在国内市场销售收入占主营业务收入的比重较大。由于公司的国内客户主要是卫生陶瓷生产企业，而这些卫生陶瓷企业在国内的产品销售情况与我国房地产市场景气度直接相关。所以，作为公司产品的终端消费市场——房地产建筑市场的发展状况将间接影响公司产品的国内消费市场需求。

　　自从2016年年底的中央经济工作会议首次提出“房子是用来住的，不是用来炒的”后，近年国家多次重申或强调坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，不将房地产作为短期刺激经济的手段。“房住不炒”政策已成为中国房地产政策的主基调。从中央到地方、从需求管理到供给管理体现出了高度的政策协同，各地政府根据形势变化及时跟进政策。

　　未来，“房住不炒”政策的延续性，将有利于中国房地产市场平稳健康发展。但国内有可能进一步出台政策并加强房地产市场调控力度，房地产投资增速在中短期内存在持续放缓的可能性，这将可能影响到公司产品的国内市场消费需求，进而可能影响公司国内市场的销售收入。

　　公司产品出口以美元作为主要结算货币。近几年，公司出口业务收入占主营业务收入的比例均在40%以上。近年来，人民币对美元汇率波动较大，汇率的波动在一定程度上影响公司出口产品的盈利能力，并进而影响公司经营业绩。

　　公司采取及时锁定出口价格、加强与客户沟通互动、持续推进新产品开发、签署部分外汇远期合约等多项措施，尽可能减少汇率波动对公司出口业务、经营业绩的不利影响。

　　公司自成立以来，凭借强大的研发实力与创新的技术成果使自身在冲水组件制造领域拥有较强的竞争优势，形成行业领先的卫浴节水技术。但随着国家节能减排政策标准不断提升，对卫浴配件产品的节水性能要求越来越高，同时下游客户不断提高对新产品的开发与适配标准等，这都要求公司的产品研发与技术创新能够持续跟进。

　　如果公司无法及时把握卫浴配件行业的发展趋势，加大对新产品的研发力度，保持公司在行业内领先的技术研发优势，公司将面临越来越大的市场竞争风险。

　　公司始终注重研发体系的建设和完善，逐渐形成强大的产品研发和设计能力。公司研发中心根据目标市场上产品样式、功能需求的变化趋势及客户的实际需求进行新产品的设计与研发，每年均有多项新产品的在研开发项目。

　　公司生产产品所需主要原材料为工程塑料、五金件、橡胶件等，其中工程塑料是公司最重要的生产用原料，占生产成本的比重在30%以上，相对较高。工程塑料包括ABS、POM、PP等大宗类化工原料，属于石油化工行业与煤化工行业的副产品。因此，公司的主要原材料工程塑料的市场价格一方面会受市场供需状况因素影响，另一方面会受到石油、煤炭、天然气等价格波动影响，而工程塑料的市场价格波动会造成公司采购成本的变化。

　　如果公司主要原材料价格出现大幅波动，将使公司的生产成本控制具有不确定性，从而影响公司经营业绩。

　　公司通过采取提前订货、锁定原米采购价的方式控制主要原材料采购成本上升，并将不断寻求不同措施应对原材料价格波动风险。

　　2009年7月，公司取得由厦门市科学技术局、厦门市财政局、厦门市国家税务局、厦门市地方税务局联合颁发的《高新技术企业证书》（编号：GR1），自2009年1月1日至2011年12月31日享受高新技术企业所得税率15%的税收优惠政策。2012年7月，公司通过高新技术企业资格重新认定并领取《高新技术企业证书》，有效期三年；2015年10月，公司通过高新技术企业重新认定并领取《高新技术企业证书》，有效期三年；2018年10月，公司通过高新技术企业资格重新认定，并领取厦门市科学技术局、厦门市财政局、国家税务总局厦门市税务局联合颁发的《高新技术企业证书》（证书编号：GR7），有效期三年；2021年11月，公司通过高新技术企业资格重新认定，并领取厦门市科学技术局、厦门市财政局、国家税务总局厦门市税务局联合颁发的《高新技术企业证书》（证书编号：GR3），有效期三年，根据《高新技术企业认定管理办法》、《中华人民共和国企业所得税法》等相关规定，公司自通过高新技术企业重新认定起连续三年（即2021年11月3日—2024年11月3日），继续享受国家关于高新技术企业的相关优惠政策，按15%的税率缴纳企业所得税。

　　未来，如果因政策原因导致瑞尔特高新技术企业资质失效，将不再享受15%的所得税优惠税率，进而将增加公司的税负成本，给公司的盈利能力与股东回报带来一定影响。

　　出口退税主要是通过退还出口货物的国内已纳税款来平衡国内产品的税收负担，使本国产品以不含税成本进入国际市场，与国外产品在同等条件下进行竞争。对出口产品实行退税是国际惯例，亦符合WTO规则。

　　报告期内，公司冲水组件产品作为卫生陶瓷的核心部件享受13%~15%的出口退税优惠政策。未来，如果国家降低冲水组件等产品的出口退税率，将直接增加公司的营业成本，进而对公司的出口业务及经营业绩产生一定的不利影响。

　　公司自设立以来，业务规模不断壮大，经营业绩稳步提升。在快速发展的同时，公司已经建立了完善的法人治理结构，并形成了有效的内部监督机制。本次实现公开发行股票并上市后，公司资产规模与业务收入将会进一步扩大与提升，公司的组织架构、管理体系、决策程序将更加趋于复杂。这在资源整合、技术进步、研发投入、生产效率、产品投放、市场开拓、资本运营等方面对公司的管理层提出更高的要求，进而将增加公司经营决策和风险控制的难度。

　　未来，如果公司管理层的业务水平、管理能力以及风险意识不能适应公司规模迅速扩张的需要，公司各级管理人员不能对每个关键控制点进行有效控制，公司的组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大而及时调整与完善，这都可能会为公司的生产经营带来潜在的管理风险，进而降低公司的运营效率，削弱公司的市场竞争力。

　　公司将不断健全法人治理结构，继续完善内部控制体系，并通过多种途径进一步提升各级管理人员素质，从而在整理上提升公司的整体管理水平。

　　当前，全球经济共同面临的不可抗力风险主要是新型冠状病毒肺炎疫情。从2020年初开始，疫情在全球范围的蔓延，导致全球经济、贸易和产业链、供应链遭到全面破坏。全球疫情爆发后相当一段时期内，大多数国家因防疫而采取了对外关闭边境等措施，基本都在进行经济贸易的内循环，且受到疫情大概率复发的直接影响，世界经济贸易和国别（地区）经济贸易于短期内都未能摆脱困境，全球疫情阻滞世界经济“外循环”，向“内循环”挖掘经济潜力成为趋势。由于全球疫情加剧，国际关系紧张，各种矛盾累积叠加，全球市场出现了严重的避险情绪。新型冠状病毒肺炎疫情，最终对国际社会政治、经济造成全方位的影响。

　　由于中国政府采取有力管控措施，使疫情在国内很快得到有效控制，复工复产复商复市稳步推进，全年疫情防控形势较好，经济运行稳步复苏，基本民生保障有力，社会发展大局稳定。

　　疫情发生以来，公司注重防疫工作，加大招工力度，确保企业正常生产，运营稳健。但作为向全球中高端卫浴品牌厂商提供产品配套服务，产品远销亚洲、南美、欧洲、北美等全球六十多个国家和地区，境外营业收入在公司营业总收入中历年占比较高的卫浴企业，境外疫情状况对公司海外销售业务、出口贸易造成相应影响。

　　由于中国境内对疫情的有力控制，公司经营直接受到本次疫情影响相对较小。但疫情最终波及国内乃至全球经济行业，间接对公司经营业务造成一定影响。

　　随着新型冠状病毒在传播过程中出现变异毒株，传播力加强，给全球疫情防控造成变数。未来，若新型冠状病毒肺炎疫情未能得到有效防控，在全球范围继续扩散加剧的话，则将导致境内外疫情防控力度加大，以致阻碍社会经济的正常运行，从而可能继续间接给公司经营业务造成负面影响。随着世界各国新冠疫苗接种率的持续提高，有望逐渐实现群体免疫，逐渐恢复国门开放，预计疫情在国际范围内的终止只是时间问题，但对经济造成深远的负面影响可能一时不会消除。

　　迄今为止，共43家主力机构，持仓量总计1806.70万股，占流通A股7.07%

　　近期的平均成本为6.14元，股价在成本上方运行。空头行情中，目前反弹趋势有所减缓，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。

　　限售解禁：解禁331.1万股(预计值)，占总股本比例0.79%，股份类型：股权激励限售股份。(本次数据根据公告推理而来，实际情况以上市公司公告为准)

　　投资者关系关于同花顺软件下载法律声明运营许可联系我们友情链接招聘英才用户体验计划涉未成年人违规内容举报

　　不良信息举报电话举报邮箱：增值电信业务经营许可证：B2-20090237